Прогнозы аналитических центров
Halyk Finance: 550–560 тенге к концу года
В сентябре тенге снизился до 549,07 за доллар. На этом фоне в начале октября Halyk Finance опубликовал прогноз о том, что к концу года доллар будет стоить от 550 до 560 тенге.
- Прогнозы аналитических центров
- Halyk Finance: 550–560 тенге к концу года
- BCC Invest: три сценария на 2025 год
- Евразийский банк развития: что будет в конце 2025-го и в ближайшие два года
- Базовая ставка и её влияние на курс тенге
- Как базовая ставка влияет на курс
- Когда ждать следующего решения по базовой ставке
- Почему это важно для декабрьского прогноза
- Что сказал о курсе доллара главный банкир страны
- Выводы: чего ждать от курса в декабре
«Мы ожидаем, что цены на нефть в ближайшем будущем останутся на уровне $70 за баррель, а экспорт нефти будет превышать прошлогодние уровни. Анализ текущих фундаментальных факторов указывает на отсутствие значительных изменений, способных повлиять на курс тенге. В связи с чем, мы сохраняем наш прогноз на конец года на уровне 550–560 тенге за доллар».
Halyk Finance исходит из того, что фундаментальных поводов для резкого ослабления нет. Основное давление создает импорт и внутренний спрос на валюту.
BCC Invest: три сценария на 2025 год
В апрельском обзоре BCC Invest опубликовал три прогноза на конец года:
- базовый — 535,2 тенге за доллар
- благоприятный — 517,9 тенге
- пессимистичный — 552,5 тенге
Евразийский банк развития: что будет в конце 2025-го и в ближайшие два года
Евразийский банк развития в июне опубликовал макроэкономический прогноз на 2025–2027 годы для семи стран, в числе которых Казахстан. В этом документе говорится, что к концу года доллар будет стоить 515 тенге, в 2026 в среднем по году курс будет держаться вокруг отметки в 527 тенге, а в 2027 — 545 тенге.
Базовая ставка и её влияние на курс тенге
В октябре Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку до 18%. Решение объяснили ростом инфляционного давления.
В конце ноября регулятор принял решение о сохранении ставки на уровне 18%. Это означает, что Нацбанк считает текущий уровень достаточным для сдерживания инфляции и поддержки курса. По словам председателя Национального банка Тимура Сулейменова, повышение ставки уже привело к заметному росту спроса на тенговые активы, что помогло стабилизировать рынок.
Как базовая ставка влияет на курс
Высокая ставка действует по нескольким направлениям:
- Делает вложения в тенге более выгодными и снижает мотивацию переводить средства в доллары.
- Охлаждает потребительский и корпоративный спрос, замедляя рост денежной массы.
- Снижает давление на валютный рынок в периоды, когда спрос на доллар повышен из-за импорта или сезонных расчётов.
Чем выше ставка, тем более привлекательными становятся тенговые депозиты и облигации. Это стимулирует переход средств в тенге.
Когда ждать следующего решения по базовой ставке
Решения по базовой ставке принимаются восемь раз в год. Следующее заседание после ноябрьского состоится 23 января 2026 года. До этого времени ставка останется неизменной.
Почему это важно для декабрьского прогноза
При ставке 18% тенге получает дополнительную поддержку. Это не гарантирует стабильности при внешних шоках, но снижает вероятность резкого скачка курса в декабре.
Что сказал о курсе доллара главный банкир страны
Председатель Национального банка Тимур Сулейменов отметил, что до конца года курс тенге к доллару не должен сильно измениться.
«Мы не ожидаем каких-либо крупных макроэкономических или рыночных изменений до конца года. Ожидаем, что курс будет оставаться вблизи текущих значений. Тем не менее определенные рыночные колебания, безусловно, возможны», — сказал он.
А затем предупредил, что Нацбанк может прибегнуть к крупным покупкам или продажам валюты для стабилизации курса, если некие игроки попытаются провернуть спекулятивные схемы.
«Это не для красного словца — если мы будем видеть нерыночные, спекулятивные, дестабилизирующие тенденции на рынке, мы будем реагировать быстро и решительно. Мы готовы к проведению интервенций», – подчеркнул главный банкир страны.
Сулейменов также объяснил, как высокая базовая ставка способствует укреплению тенге.
«Когда базовая ставка растет, тенговые инструменты становятся более привлекательными для международного инвестиционного сообщества. Одно дело – покупать облигации Минфина под 16%, другое — под 17,5. Чтобы купить их, инвестор приносит в страну доллары и меняет их на тенге. Это увеличивает предложение доллара на рынке и, соответственно, снижает его курс», — сказал он.
Выводы: чего ждать от курса в декабре
Прогнозы Halyk Finance, BCC Invest, ЕАБР и АФК формируют рабочий коридор от 515 до 560 тенге за доллар. Национальный банк прямо говорит, что до конца года не ожидает значимых макроэкономических изменений и рассчитывает на сохранение курса вблизи текущих значений. Однако регулятор подчеркивает: колебания возможны, и при появлении спекулятивных операций он готов вмешаться через валютные интервенции.
Таким образом, декабрьский курс будет зависеть от баланса внутреннего спроса на валюту, активности импортеров и общей динамики мирового доллара. При стабильных условиях рынок с высокой вероятностью останется в пределах обозначенного диапазона, а высокая базовая ставка продолжит работать как фактор поддержки тенге.
Комментарии: 0